供给收缩煤价看涨 潞安环能受推荐

陕西推动保供产能向储备产能转化，产地生产核查及安监趋严致超产矿井自发减量，预计后续其他主产地或出台类似政策，供给收缩。需求侧电煤刚需有支撑，“金九银十”旺季将至非电需求有望释放，煤化工耗煤需求同比增速维持高位。港口库存受减产影响淡季去库，发运倒挂严重，现货市场供需两弱但货源紧缺。预计未来一到两周煤价或小幅震荡，随港口库存持续下降及供给收缩，基本面改善将助力煤价进入上行通道，有望回到24Q3水平。板块方面供需改善、煤价反弹，高现货比例标的弹性充足，山西省2024年已完成超产治理，受本轮“限超产”影响最小，建议关注山西标的。投资建议中，推荐高现货比例弹性标的，建议关注潞安环能。