煤炭Q3业绩修复 潞安环能成焦煤重点标的

国海证券发布煤炭行业2025年三季报综述，Q3煤价环比回升（秦港动力煤环比增6.47%，京唐港主焦煤环比增18.76%），主要煤企业绩环比改善（28家重点煤企Q3归母净利润环比增21%）；前三季度行业业绩同比下滑但Q3环比修复，后续预计查超产政策持续约束供给，叠加冬季旺季需求支撑，煤价有望震荡偏强，业绩低点或已显现；板块持仓拥挤度低，配置价值凸显，行业维持“推荐”评级，潞安环能被列为焦煤弹性较大的重点关注标的之一。