【观点】招商证券分析煤炭进口及煤化工需求

招商证券本周观点关注进口煤变化和煤化工需求。印尼供给扰动消退，蒙古动力煤进口增量值得关注。中东扰动或系统性抬升油气价格，煤化工经济性凸显，化工煤需求有望增长，2025年化工用煤量同比增长10.2%。高频数据显示部分无烟煤坑口价格上涨。投资建议关注具备优质无烟煤和煤化工产能的公司，风险提示包括价格下跌等。