【观点】南华期货：焦煤焦炭基差收缩

元旦假期后，焦煤矿山开工率上升，但焦煤现货成交仍偏差，矿山库存累积严重。焦炭六轮提降落地，尽管即期焦化利润高位维稳，焦企减产意愿不强，铁水减产空间有限，焦炭需求有望维稳。然而，高开工率下焦炭供需矛盾恶化，原料冬储差于往年，基本面不支持双焦持续反弹。近期原油带动大宗商品小幅反弹，但美非农就业数据超出预期，降息节奏或放缓，掣肘国内货币政策，当前处于宏观政策真空期。