【观点】煤炭行业业绩底部确认与盈利改善趋势分析

舆情分析指出，煤炭板块在2025年业绩下滑后，2026年一季度确认盈利底部，煤价中枢抬升趋势确定，盈利有望改善。

行业拐点领先于业绩拐点，25年四季度和26年一季度为底部确认期，叠加印尼减产、美伊冲突等因素，煤价看涨可能带来戴维斯双击。

盈利结构出现变化，头部企业盈利占比在26年一季度较25年下降，预示周期进入新阶段，板块或重塑盈利格局。

在低利率环境下，红利投资主题延续，煤企有望实现“业绩分红”双成长，潞安环能等标的被列为具备配置价值的选项。