【观点】山西焦煤供给收缩周期或开启 潞安环能等标的弹性较大

山西安全监管新规出清超产，炼焦煤供给收缩周期或开启，8月11日山西炼焦煤线上竞拍平均溢价单日跳升约66%，8月14日京唐港山西主焦库提价报2280元/吨刷年内新高，全链条焦煤库存处历史中低位，需求端铁水产量仍处高位，叠加进口骨架煤缺口短期难补，焦煤价格中枢上移。

行业利润自下游钢焦向煤端转移，潞安环能等炼焦煤纯正标的业绩弹性较大，核心标的中报多在8月中下旬披露，截至8月14日多数尚未披露，需跟踪后续公告确认业绩兑现节奏。