民生证券—煤炭行业周报：煤价短期承压，进口端有支撑，静待非电需求恢复—250222

本周港口及产地煤价延续下行，供给端产能利用率提升而需求端仍显弱势。电煤需求整体较弱且有下降预期，非电终端节后复工缓慢，铁路发运增加导致港口库存高企。展望后市，非电需求逐步恢复或带来边际改善，进口端低卡印尼煤价格优势减弱，中国神华计划暂停进口煤采购可能对国内市场形成支撑。板块方面，在弱需求背景下，推荐关注高长协比例、防御价值强的动力煤标的，如潞安环能等。