华峰铝业：铝价偏强震荡，需求支撑明显

氧化铝价格受供应过剩压制，成本支撑有限；电解铝需求端受益于光伏、新能源及基建订单拉动，库存去化明显，开工率回升。宏观面国内经济修复预期升温，但海外关税政策存不确定性。华峰铝业作为铝加工企业，受益于下游需求增长，但需关注供应增量及库存变化风险。