【观点】机构预测华峰铝业未来盈利增长，维持买入评级

华峰铝业2025年实现营收124.87亿元，同比增长14.8%，但归母净利润12.02亿元，同比小幅下滑1.3%，主要受部分铝制品出口退税取消和现有热轧产能瓶颈影响。公司重庆基地项目升级为15万吨高端板带箔和30万吨板带箔坯料，预计2026年年中主要设备完成安装调试，投产后将有效填补热轧瓶颈缺口，大幅提升整体产能并降低综合成本。

同时，公司4月公告拟投资建设年产55万吨高端铝板带箔项目，重庆三期项目有望赋能远期成长。机构预测公司2026-2028年归母净利润分别为14.3亿、16.8亿和20.2亿元，同比增速19.3%/17.3%/19.9%，当前股价对应PE分别为14/12/10倍，并维持“买入”评级。