信达证券—机械行业2025年度策略报告：关注顺周期和成长—250105

2024年机械行业整体表现分化，部分子行业如核电设备、纺织服装机械和工业机器人涨幅显著，而3C设备、锂电设备等表现较弱。煤炭机械行业中，郑煤机具备较高股息率和充裕的账面资金，但短期内煤炭利润高企带来的设备更换需求边际影响减弱。工程机械行业复苏可期，煤炭机械更替需求长期存在，建议重点关注郑煤机。