上海电气营收微增利润承压 应收账款超净利润50倍成隐患

上海电气2024年营收1161.86亿元，同比微增1.21%，但归母净利润7.52亿元同比降6.33%，扣非净利润亏损6.16亿元。单季四季度营收增长8.69%但净亏582.9万。毛利率提升5.17个百分点至18.13%，但净利率下降0.25个百分点至2.33%。经营现金流净额同比大增127.26%，投资现金流因短期投资变动剧烈，筹资现金流因去年同期收购因素波动。应收账款达375.47亿元（相当于净利润4989倍），有息负债479.54亿元。能源装备业务贡献超半数收入，但各板块毛利率均低于20%，未来聚焦双智战略应对市场挑战。