【观点】浙商证券维持上海电气买入评级，重燃出海逻辑强化

浙商证券研报维持上海电气“买入”评级，核心观点认为公司作为国内唯一重型燃机出海主机厂，有望在全球燃机供需严重失衡下实现估值与盈利双重提升。

全球燃机需求约90-100GW，而主要制造商年产能仅55-60GW，F级、H级重型燃机交付周期已排至2028-2030年，国产重燃出海迎来窗口期。

公司首台套燃机中标马来西亚500MW级联合循环项目，验证出海能力；传统能源装备筑牢业绩基本盘，机器人业务拓展长期成长空间，兼具经营韧性、海外弹性与前沿技术布局。