中国电信AI智能云与量子技术双轮驱动，业绩与分红齐升促估值重构

中国电信2024年经营业绩保持稳健增长，净利润近五年复合增长率达10%。天翼云收入突破1139亿元，AI算力平台实现国产化突破，量子通信技术商业化加速，量子城域网覆盖16个城市。公司分红派息率达72%，计划提升至75%，资本开支向产业数字化倾斜，算力投资增长22%。研报指出其在AI智能云、量子科技、卫星通信等领域创新突破，估值重构潜力大，但存在政策和技术摩擦风险。