中国电信净利润微增难掩隐忧：现金流暴跌48% 应收账款激增19%

中国电信2025年一季报显示，营业总收入1345.09亿元同比微增0.01%，归母净利润88.64亿元增长3.11%，但扣非净利润下降3.96%。毛利率29.47%小幅提升，净利率6.56%显著提高，但经营性现金流骤降48.11%至0.12元。三费占比优化至17.9%，每股净资产增至5.04元。应收账款激增18.94%至598.57亿元，货币资金与流动负债比仅50.87%，短期偿债压力凸显。分红融资比1.49显示股东回报意识强，但现金流与应收账款问题需警惕。