中国电信Q1成绩单：5G与云业务成增长引擎，低估值引关注

中国电信2025年Q1财报显示，营收1345亿元（同比微增0.01%），净利润率1.94%（环比提升0.02个百分点）。5G用户数达1.548亿户（同比增长2.0%），DOU（月均流量）20.4GB，同比增9.1%。IDC收入增长151.6%，占收比升至10.4%，云计算收入同比增长81.1%。CAPEX计划2025-2027年分别为359/376/402亿元，5G相关资本开支占比超预期。A/H股估值处于低位（PE 20X/13X），机构预测未来三年业绩稳增。