中国电信行业增速迎拐点 AI算力爆发助力估值双击

浙商证券研报指出，2025年一季度电信业务收入同比增速约0.7%，受高基数、宏观环境及项目管理等因素影响，预计全年呈‘前低后高’趋势。中国电信IDC收入同比增长10.4%，智能收入暴增151.6%，AI算力规模加速扩张。三大运营商通过优化算力布局、提升分红比例（股息率5.7%-6.6%），强化股东回报价值。但需关注AI需求兑现、成本管控及市场竞争等风险。