海外云厂商资本开支回暖，光模块与运营商迎增长机遇

华西证券报告指出，海外主要云厂商2025年第一季度资本支出（Capex）同比增长64%，达765.4亿美元，微软、亚马逊、谷歌、Meta等均加大AI与数据中心投入。报告认为，算力需求因AI应用爆发仍处上升期，光模块作为算力基础设施核心组件将受益，同时国产算力建设加速提振国内市场需求。中国电信作为推荐标的，被纳入算力设备、基础设施及运营商受益名单。