【观点】里昂下调中国电信目标价至6港元，维持跑赢大市评级

里昂发布研报称，中国电信去年下半年业绩令人失望，服务收入同比仅增长0.2%至2,363亿元，移动服务收入增速放缓至年增0.7%，产业数字化收入同比跌0.5%。

集团派发2025年每股股息0.272港元，年增4.7%，派息比率达75%，股息率为6.1%。里昂下调中电信今明两年经调整净利润预测6%及9%，目标价由6.2港元下调至6港元，维持“跑赢大市”评级。

该行预计，在宏观经济压力下，中电信今年收入将持续受压，但持续的资本开支削减有助支持利润及派息，预计2026年净利润增长将超越收入增长，因折旧将于2025至2026年见顶。