【观点】花旗下调中国电信目标价并维持买入评级

花旗维持中国电信H股“买入”评级，但基于增值税政策调整压缩有效服务收入、对人工智能驱动收入贡献采取更审慎看法，以及持续的AI及云基础设施投资带来的折旧压力，下调中国电信2026及2027年收入预测5.2%及8.3%，纯利预测下调19.8%及20.2%，并将H股目标价由7.1港元下调至5.7港元，A股目标价由9.6元人民币下调至7.7元人民币。