【观点】花旗维持中国电信买入评级，目标价不变，看好AI基建与股息支撑

花旗发布研报称，中资电讯第三季增长放缓已反映，维持三大中资电讯商H股“买入”评级，其中中国电信H股及A股目标价分别维持5.7港元及7.7元人民币不变。

该行认为，行业收入下滑主要由增值税政策调整驱动，而非基本需求恶化，投资者焦点转向AI基础设施变现及股息支持。运营商正将2026年超过三分之一资本开支重新配置至计算基础设施，预计合计数据中心产能由2024年的8.7GW至2028年翻倍至17.5GW，支持长期AI基础设施增长及潜在估值重估。

估值方面，H股仍较具吸引力，平均股息率约7%。