小摩上调中国中车目标价 维持增持评级

摩根大通发布研报称，维持中国中车“增持”评级，H股目标价由6.8港元升至8港元，A股目标价由10.1元人民币降至10元人民币。研报上调预测反映基于第三季强劲订单获取、需求能见度改善及行业向周期性增长驱动转变的更乐观前景。自7月以来，中国中车H股平均上涨约30%（对比国指升10%），A股平均上升15%（对比沪深300指数升18%），因投资者认同行业基本面持续改善。小摩模型假设中国中车未来三年盈利复合年增长率约15%，支撑来自新造、更新及后市场需求更均衡的组合。上调获一系列正面催化剂支持，包括中车稳健的财务表现、铁路固定资产投资八个月累计同比升6%，以及客运量暑运高峰期同比升7%，这些因素转化为更健康的订单储备及更可预测的盈利状况，且公司估值仍低于长期周期中值。