【观点】中国中车业绩增长订单充裕，维持买入评级

中国中车2025年实现营业收入2730.63亿元，同比增长10.79%，归母净利润131.81亿元，同比增长6.40%，铁路装备与新产业业务是主要增长动力。

2025年新签订单约3461亿元，同比增长7%，其中国际业务新签订单约650亿元，同比增长38%，技术进展如CR450动车组样车和磁浮列车顺利推进。分析师基于订单饱满和清洁能源装备放量，调整2026-2027年盈利预测，维持"买入"评级。