券商观点|轨交装备：从终端需求和行业发展看装备企业的成长

长江证券发布的机械行业研究报告指出，铁路市场需求景气推动装备企业增长，2024年铁路投资额达8506亿元，同比增长11.3%，预计2025年将继续维持较高规模。春运数据显示铁路客运持续稳健增长，动车组新车交付量有望维持高位，动车组高级修需求继续释放。机车更新替换政策和物流需求将支撑未来几年机车产销。城轨更新替换需求提升，市域快轨规划线路长度增加，维修改造需求逐步释放。中国中车的动车组订单持续提升，高毛利动车组订单占比提升将推动盈利释放。