【观点】千里科技上市申请背后的转型与隐忧

千里科技于4月23日向港交所提交上市申请，计划将募资主要用于智能驾驶技术研发、产品升级及市场拓展，以加速向智能驾驶领域的战略转型。

转型成效已初步显现，2025年第四季度智驾业务正式并入报表，实现营收3.5亿元，毛利率高达30.4%。然而，公司盈利能力持续恶化，2023年至2025年连续三年亏损，累计亏损规模达9.12亿元，同时流动负债净额从2024年的4.23亿元增至2025年的8.89亿元，资金链紧绷。行业竞争激烈，公司在新能源汽车和智能驾驶领域起步较晚，市场份额低，面临比亚迪、华为等头部企业的挤压，核心竞争力薄弱，为后续发展增添变数。