【观点】证券行业业绩高增，估值底部蓄力

中信建投证券发布2025年证券行业年报综述，显示行业业绩实现高增，25家已披露业绩的上市券商营收和归母净利润同比分别增长31.03%和45.54%，经纪与自营业务为主要增长驱动。

政策端围绕科创金融、中长期资金入市等出台系列举措，推动行业进入高质量发展新阶段，当前板块PB、PE估值均处于历史低位，伴随业绩好转，上行空间有望进一步打开。

报告在资管业务和利息净收入部分提及光大证券规模较大，并建议重点关注存在并购效果预期差或受益于政策目标的券商个股。