【观点】头部券商业绩领跑，行业格局分层强化

中航证券发布非银行业周报，核心观点聚焦于证券行业业绩分化与整合趋势。本周多家上市券商披露中期报告，行业进入业绩集中兑现期。从已披露数据看，头部券商如中信证券、国泰海通归母净利润均突破200亿元，盈利规模稳居行业第一梯队，行业内部经营分层特征进一步凸显。

研报指出，市场交易活跃度回暖带动经纪业务修复，自营投资与财富管理转型共同驱动券商上半年业绩改善。监管明确鼓励行业整合，券商并购重组被视为提升竞争力和优化资源配置的有效手段。报告建议关注有潜在并购可能的标的及头部券商。