星宇股份高增长背后的隐忧

星宇股份2024年营收132.53亿元，同比增长29.32%，净利润14.08亿元，同比增长27.78%，但毛利率下滑6.31%至19.28%，应收账款激增47.32%至45.17亿元。费用控制优异，现金流充沛，研发投入增加，但面临毛利率承压、回款风险及客户集中度高等潜在风险。