【观点】星宇股份Q1业绩增10%，布局积极维持评级

2026年第一季度，星宇股份归母净利润3.55亿元，同比增长10%，营收34.30亿元，同比增10.84%，毛利率同比提升0.5个百分点。

公司客户结构从德系日系合资为主转向自主品牌及新能源客户，已进入全新成长周期。

全球化布局推进，塞尔维亚产能释放，成立墨西哥和美国公司，智能车灯基地项目启动；产品方面迭代开发DLP、Micro-OLED车灯，首发车灯专用SoC控制器，战略合作推进Micro-LED产业化。

积极布局机器人领域，成立智能机器人公司，与节卡股份合作，并在墨甲发布会获奖。

风险提示原材料价格波动和芯片紧缺；投资建议维持盈利预测，预计26-28年营收185.0/222.0/268.6亿元，归母净利润20.0/24.1/29.3亿元，维持优于大市评级。