中国交建年报净利润下滑，高应收账款与低ROIC引担忧

中国交建2024年年报显示，营业总收入7719.44亿元，同比微增1.74%，但归母净利润233.84亿元，同比下降1.81%，低于市场预期的246.97亿元。第四季度营收同比增12.22%，但净利润降4.47%。毛利率、净利率同比分别下滑2.44%、1.36%。应收账款达净利润590.23%，现金流及债务指标承压，有息负债率32.47%。研发投入驱动业绩，但ROIC仅2.71%，资本回报率偏低。分析师预期2025年净利润回升至257.44亿元。