建筑行业迎深度整合！中国交建海外红利+政策修复，结构性机遇浮现

华泰证券报告指出，2024年CS建筑板块营收同比下滑4.1%，归母净利润下降14.4%，中国交建作为四大央企之一，面临收入利润承压及现金流压力。但2024Q4经营性现金流显著改善，政策效果初显。2025年行业有望逐季修复，中国交建凭借国际化布局（境外收入占比18%）及专业工程优势，被列为受益标的。报告强调央企在稳增长、海外拓展中的核心地位，但需警惕订单转化、海外风险等不确定性。