券商观点|建筑装饰周观点：“化债”再融资专项债发行超万亿，项目资金到位率持续改善

兴业证券发布建筑装饰行业研究报告，指出“化债”再融资专项债发行超万亿，基建基本面预期持续改善。截至2025年2月底，用于置换隐性债的再融资专项债发行规模达10887.04亿元，新增专项债发行前置，累计新增发行金额5967.8亿元，同比增长47.9%。报告认为化债进程加快将改善建筑企业应收账款回款情况和政府财政压力，利好建筑央企。中国交建等头部央国企处于估值低位，建议把握低估值、高股息的投资机会。