皖新传媒净利润断崖式下滑24%但主业显韧性，政策红利与科技转型成双引擎

皖新传媒2024年营业收入107.49亿元，同比降4.40%；利润总额8.65亿元增2.85%；归母净利润7.05亿元同比降24.67%，扣非净利润7.58亿元基本持平。一般图书业务收入43.66亿元，毛利率提升2.30个百分点至36.86%，带动整体毛利率升至22.17%。税收优惠延续至2025年，享受所得税及增值税减免。分红率55.6%，现金分红3.92亿元，回购1.56亿元，合计股东回报5.48亿元。电商业务销售码洋8.25亿元增42.24%，智慧教育推出AI大模型产品。分析师预测2025-2027年净利润将回升至8.62/9.65/10.68亿元，给予“增持”评级。