光大证券—石化化工交运行业日报第5期：美国加码对俄能源制裁，利好油运、油气、油服、炼化龙头—250113

美国财政部针对俄罗斯石油生产和出口实施制裁，涉及183艘油轮及两家主要能源公司。制裁将可能严重干扰俄罗斯石油供应，促使买家转向其他地区寻找原油。此次制裁有望释放更多合规油运需求，提振油运景气度，并加速老旧运力的拆解。预计2025年全球原油需求增速为110万桶/日，高于2024年的84万桶/日，油运供需紧张具备确定性，运价中枢有望持续提升。投资建议看好低估值、高股息、业绩好的“三桶油”及油服板块。