【观点】东吴证券：原油供需紧平衡格局延续 油价中枢有望整体上行

东吴证券近日发布原油月报指出，2026年7月中上旬霍尔木兹海峡重新陷入封锁、美国对伊朗发动新一轮袭击，地缘避险情绪升温推动布伦特原油重回80美元/桶关口上方，后续油价上涨动能放缓，整体高位震荡运行。

供给端OPEC原油产量自6月回暖但尚未恢复至战前水平，中东油田及生产设备受损，产能重启周期较长，原油供应仍存在不确定性。

需求端短期原油消费旺季来临，全球库存处于低位存在补库可能，中长期高油价对下游需求存在压制，2027年需求压力有望缓解，全球原油供需紧平衡格局将延续，地缘冲突反复将支撑油价中枢整体上行。