【观点】东吴证券：短期原油市场处于紧平衡状态，霍尔木兹通行受限或支撑油价

东吴证券发布原油行业研报指出，7月全球石油供应回升240万桶/日，全球石油库存仍处于下降状态。核心观点认为，短期原油市场处于供应受限、库存偏低的紧平衡状态，若霍尔木兹海峡通行持续受限，低库存及地缘风险溢价将对油价形成支撑。供给端中东地缘形势仍有反复，区域原油生产和出口存在较大不确定性，供应难以短期完全恢复常态；需求端短期存在补库需求，中长期高油价及宏观经济压力将对下游消费形成抑制。