能源行业观察：原油短期反弹承压；天然气供需趋缓

本周全球能源市场分化，原油价格受供应过剩预期压制，布伦特原油接近70美元/桶；天然气因季节性需求转弱和地缘紧张缓解价格下行；煤炭需求缓慢恢复但供给宽松压制反弹。OPEC增产预期和地缘政治因素主导油价波动，中国地炼企业开工率低位进一步削弱需求支撑。天然气市场短期内受季节性需求淡季影响，中期看亚洲需求增长成为关键变量。