银行角度看12月社融：提前还款拖累企业中长期贷款，政府债继续支撑社融【中泰银行·戴志锋/邓美君/乔丹】

12月社融和信贷数据超预期，政府债发行对社融形成主要支撑。沪农商行被列为高股息避险品种之一，受市场推荐。尽管整体经济环境存在不确定性，但高股息银行在上半年预计表现较好。社融结构中，企业贷款受提前还款影响较大，票据有一定冲量，居民贷款边际改善，特别是中长期贷款。M1同比负增继续收窄，M2与M1剪刀差缩小。投资建议指出，高股息银行如沪农商行等有望在上半年表现优异。