券商观点|1月央行信贷收支表点评：大行资负缺口回溯与测算

开源证券发布银行行业报告指出，2025年初大行存贷匹配性不佳导致资金面偏紧，资负缺口主要源于增量存贷比上行。资产端信贷投放前置和债券配置力度强，负债端对公一般性存款和非银存款显著收缩，大行压降资金融出规模以应对资负缺口。测算显示2月四大行资负头寸缺口约1万亿元。投资建议推荐中信银行，受益标的包括沪农商行等。