美凯龙巨亏30亿遇政策东风，国补提振能否破局？

美凯龙2024年营收78.21亿元，同比下滑32.08%，净亏损29.84亿元，主因地产后周期消费复苏缓慢、商场出租率阶段性下滑及租金减免政策。Q4收入同比降39.57%，但国家“以旧换新”政策推动四季度以旧换新订单72.4万单，销售额66.9亿，补贴11.5亿。公司布局高端电器、家装及汽车新业态，维持“增持”评级但下调盈利预测。