【观点】锦程消金结构性风险暴露，成都银行持股不并表难避声誉影响

该深度报道指出，锦程消金五次成为被执行人的背后，是其以房产二押为核心的业务模式存在结构性短板：在房价下行周期，二押债权因法定受偿顺位居于劣后，即使风控严格也难以规避法律处置风险。

报道还分析了其助贷合作方从17家缩减至9家，但留存合作方被指涉及高息与投诉，以及外包催收机构中存在零社保参保机构等合规隐患；同时，股权结构分散、母行成都银行持股不足绝对控股且不并表，或使其难以获得实质性资源倾斜。对成都银行而言，锦程消金的经营与合规风险可能更多体现在品牌声誉和集团管控层面，而非直接并表拖累。