油价支撑在，三桶油H股价值凸显

光大证券报告指出，地缘政治及供需前景不确定性下，页岩油边际成本支撑油价底部，布伦特油价维持70美元附近。'三桶油'H股估值显著低于海外能源巨头，尤其中国石油H股低估明显。公司业绩在油价下行期表现韧性，长期受益于增储上产及炼化升级，一体化优势强化投资价值。