油价半年先抑后扬 中国石油或迎反转机遇

未来半年油价预计先跌后涨，5-6月可能小幅跌破前低，但三季度有望趋势上涨。短期受OPEC增产、伊朗供应未减及关税互征引发通缩影响，Brent或下探60美元/桶，但金油比高企已部分反映衰退预期，超跌后难破前低。下半年受美国制裁伊朗减产、OPEC及页岩油增产放缓、季节性利好推动，若衰退预期修正，Brent可能反弹至85美元，中国石油或受益于油价回升。