原油需求峰期调整与三桶油投资机遇并存！东吴证券深度解析石化行业变局

东吴证券中期策略报告指出，短期美国关税影响全球贸易及原油需求，长期海外原油需求达峰时间延后，而中国因新能源车渗透率高，成品油与原油需求达峰时间分别提前至2025年和2027年。原油供给端OPEC增产但成本支撑油价底部，国内'三桶油'（中石油、中石化、中海油）受益于高油价及成品油消费税改革，具备高分红与配置价值。