油价回升预期叠加'三桶油'战略加码，中国石油新能源布局加速释放长期价值

近期原油供需前景改善，油价有望回升。IEA和EIA上调2025年全球原油需求预期，OPEC增产计划可能受超产补偿协议限制，美国页岩油增产放缓。'三桶油'持续加大资本开支，2025年上游投入超4000亿元，油气产量稳步增长，能源安全保障增强。同时加速新能源布局，中国石油天然气产量占比超54%，风光发电装机超千万千瓦；中国石化与宁德时代合作推进换电站建设；中国海油投用首个海上CCUS项目。机构看好'三桶油'及油服、炼化、煤化工板块长期价值，但需警惕油价波动风险。