硫磺供需紧张利好中国石油

全球炼能收缩预期强化，俄罗斯炼厂受无人机袭击导致炼油产能下降，推高海外成品油裂解价差和硫磺价格。

硫磺供应受限的同时，新能源产业快速发展，磷酸铁锂和固态电池技术拉动硫磺需求，预计2026年供需缺口显著扩大，价格或创历史新高。

中国石油作为世界级炼化龙头，拥有368万吨/年的硫磺生产能力，可能从行业景气中受益。