硫磺供需趋紧价格看涨，中国石油或受益

硫磺作为油气开采及炼化的伴生产物，其产量与化石能源消费紧密相关。主流机构预测明年原油消费增速较低，全球高硫原油产量预期下降，导致硫磺产量增速预期较低。

同时，俄罗斯炼厂受袭等因素加剧了全球硫磺供应紧张。

硫磺最重要的应用是制备硫酸，硫酸需求因磷肥、新能源等中高速增长而保持旺盛，进一步带动硫磺需求增长，使得全球硫磺供需偏紧。

我国硫磺进口依赖度较高，超七成来源于石油炼化副产，目前硫酸—硫磺产业链景气度较高，硫磺价格有望上行。

具备较大炼化产能及相关高硫天然气资源的企业有望直接受益于硫磺价格上涨。