小摩上调中石油目标价 看好页岩气潜力

摩根大通在考察中石油西南油气田后，对其低成本陆上天然气产能的增长能力感到惊喜，并对公司成功应对油价连续五年下跌的能力更具信心。

该行认为，中石油将受惠于十五五规划中的非常规天然气补贴政策，凭借领先的勘探开发技术，西南重点产区的页岩气产能得以规模化。

此外，四川盆地项目拥有超过80万亿立方米的未开发天然气储量，中石油掌控中国约80%的工作气储存能力，并计划在2030年前将西南地区的储气容量提升一倍以上，令公司可受惠于未来现货液化天然气价格较低的浪潮。

摩根大通预期中石油2025全年派息为每股0.48元，意味连续第六年增加派息；同时将A股和H股目标价上调，维持'增持'评级。