券商展望：2026年油价有望筑底，炼化景气上行

券商观点认为，2026年原油市场基本面有望见底。供给方面，OPEC预计转向温和增产，美国页岩油边际产量增长乏力。

需求方面，全球原油需求进入平台期，但仍有韧性增量。预计累库幅度将在2026上半年见顶，随后收窄。全年油价中枢或维持在55—65美元/桶区间宽幅震荡，难以崩溃。

对于下游炼化行业，供给格局因政策推动淘汰落后产能而优化，行业进入存量竞争。需求方面，化工用油需求处于长期增长通道。在供需结构改善背景下，炼化行业有望迎来景气上行周期。

基于此，机构在上游开采领域重点推荐了中国石油。