控股股东增持显信心，硫磺涨价与行业整合助推业绩

中国石油控股股东中国石油集团及其子公司于2025年12月29日完成了对公司股份的首次增持。此次增持是此前宣布的总额不低于28亿元、不高于56亿元增持计划的一部分，直接彰显了控股股东对公司未来发展的信心。

除股东行动外，公司基本面存在积极因素。公司作为国内炼油副产物硫磺的重要生产者，产能超过350万吨/年。由于供需格局趋紧，硫磺价格自2024年下半年以来持续上涨，目前均价同比涨幅超150%。由于硫磺生产成本相对固定，其价格上涨有望显著增厚公司利润。

从行业层面看，国内石化行业面临产能过剩，但政策正推动供给侧改革，严控新增产能。公司作为国内炼油、乙烯及芳烃领域的龙头企业，有望在行业整合与格局优化过程中受益。