【观点】聚丙烯涨价潮分析，关注油制路线成本压力

地缘冲突叠加下游需求旺季，聚丙烯市场开启涨价潮，中国石油等多家炼化企业同步上调聚丙烯产品价格。此次涨价源于成本与需求双重拉动：地缘冲突推高国际原油价格，增强产业链成本支撑；

同时，3月以来多套生产装置检修及进口货源缩减，市场供应收紧。国内聚丙烯工艺中，油制聚丙烯作为供应主力，受原油高价影响成本压力较大，仍面临盈利挑战；而煤制聚丙烯则凭借原料价格稳定，盈利空间显著提升。

随着装置检修持续推进和传统需求旺季支撑，市场供需格局有望进一步调整，煤化工企业凭借成本优势有望获取更多发展红利。